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盈警事后反弹 吉祥仍有大翻身之日?

Sunbet官网 财经要闻 2019-07-25 71 0

吉祥(SEHK:175)早前宣布了红利预警,估计停止本年 6月 30日中期功绩大幅下跌近 40%,并下调本年整年目的销量 10%。此次大震动的成因是什么?吉祥的黄金时代真的告一段落?

下跌四成缘由:去库存

2018年,内地汽车业迎来了首个年度贩卖量下滑,按年跌 5.8%,到了本年状况不只未见好转,反而越发暗淡,每个月统计的汽车贩卖量跌势不止。团体需求萎缩之余,再加上国六切换,一众车企都面对压力。吉祥本年首 6个月共贩卖汽车 65万台,按年减 15%,团体诠释是经销商减库存而至。

确实,撇除厂商批售销量不看,在5及6月吉祥的终端销量实在延续走高,而且不管按年或按月都录得不俗增进。而在本年首 5个月,吉祥的市场份额亦由 2018年的 6.29%稍升至 6.68%。可见在终端市场需求反而是向好的,而为清算库存以致厂商批售销量下滑,也不是坏事。

甚么股票一年跌95%仍有人乐意买?

一只股票12个月内跌了95%,有人敢买吗?有。英国老牌旅游社ThomasCook,最近的股价跌到令人侧目,12个月内跌了95%,自2019年起跌了86%,公司

吉祥退避或买入机遇?

但是,汽车行业进入阴郁时候亦是不争现实。吉祥贩卖下落但市场份额反升,亦反应出团体行业面对极大压力。笔者以为这趋向非一两年以内便可改变。从人均保有量的角度来看,汽车业 2020年之前行业年均复合增进应当维持在 3至5%,但以后就会大幅降至每一年约 0.5%,所以历久而言,行业已走出高速飚升的成历久,逐步步入低增进、大波动的成熟期,很难再重现昔日的吉祥神话。不过,这也只是系统性时机的消褪,结构性时机倒是一向存在。

若参照已发达国家,欧洲汽车业在 70至80年代处于整合阶段,日本更早在 60至70年代。而整合事后,美、德、日汽车市场的车企数量大减,只剩 2至3间业内龙头,构成最少一间车企的市场份额凌驾 30%的自立车企,同时本地品牌份额逾 50%。现在中国内地车企有 15间以上,若国外经验在国内重现,置信终究国内车企亦会大减至 3至5间,同时市场份额第一名会落在自立品牌之上。市场份额 30%相当于年销量近 1,000万辆年销量(2018年国内汽车销量为 2,808万辆),这个量对吉祥而言相当于 7倍的生长空间。

所以,汽车行业的黄金时代虽过,但业内龙头的黄金时代却还没有睁开。但是,在这个整合时代,短期内行业团体功绩及股价都邑受压,而且变数仍多,投资者要警惕吉祥未必就是这趟洗顿潮的大赢家。

吉祥会是终究赢家?

笔者关于这道题目的答案是一定的。第一是吉祥市场份额的上升反应团体的竞争力;第二,据中汽研换购数据库显现,2018年吉祥品牌忠诚度高达 7.4%,显著优于自立品牌均匀5.9%的忠诚度;第三,团体增换购用户比例为20.6%,个中博瑞换购比例以至高达29.3%,进一步证实吉祥的认可度在逐步爬升。

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